V roce 2022 budou na trhu s niklem existovat dva různé trendy v nabídce a poptávce

Jul 18, 2022

Podle zpráv zahraničních médií, tažených průmyslem z nerezové oceli na tradičním hlavním spotřebitelském trhu a rychle rostoucím průmyslem koncového použití baterií, celosvětová spotřeba niklu loni vzrostla o 16,2 procenta. V důsledku toho došlo k nedostatku 168,{5}} tun nabídky niklu, což je podle nejnovější statistické zprávy International Nickel Research Group (INSG, International Nickel) největší mezera v nabídce a poptávce za posledních nejméně 10 let Studijní skupina).

_20220718140341

INSG očekává, že spotřeba letos vzroste o dalších 8,6 procenta a poprvé v historii překročí 3 miliony tun. Ani rychlá expanze však nemůže držet krok s předpokládaným tempem růstu nabídky INSG. INSG očekává, že díky nové výrobní kapacitě Indonésie se očekává, že celosvětová nabídka niklu výrazně vzroste o 18,2 procenta. INSG předpovídá, že se letos znovu objeví mírný přebytek s přebytkem asi 67,000 tun, ale zda to způsobí pokles cen, je stále sporné.

Rostoucí poptávka

INSG v dubnu loňského roku předpověděla, že celosvětová poptávka po niklu po epidemii v roce 2021 vzroste o 9 procent. Ve skutečnosti je však míra obnovy mnohem rychlejší, než se očekávalo. Nerezová ocel je stále největší hnací silou spotřeby niklu. V loňském roce dosáhla celosvětová produkce nerezové oceli 56,3 milionu tun, což je nárůst o 10,6 procenta, podle údajů Mezinárodní asociace nerezové oceli (ISSF, International Stainless Steel Forum). Čína, největší světový výrobce nerezové oceli, zaznamenala v druhé polovině loňského roku prudký pokles, což vedlo k ročnímu nárůstu produkce pouze o 1,6 procenta . Produkce v jiných zemích však výrazně vzrostla, Evropa vykázala nejrychlejší růst od roku 2010 a asijské země kromě Číny vzrostly o 21,2 procenta.

Není jasné, jak dlouho tento silný růst potrvá. Vzhledem k tomu, že blokovací opatření potlačila poptávku po zboží dlouhodobé spotřeby obsahující nerezovou ocel, čínská výroba v prvních měsících letošního roku dále poklesla. Naštěstí byla poptávka po niklu způsobená zpomalením výroby nerezové oceli kompenzována rychle rostoucím průmyslem energetických baterií.

Ne všechny baterie používají nikl, zejména v Číně, ale protože poptávka po tomto kovu pro elektrická vozidla tak rychle roste, tempo růstu poptávky po niklu je stále velmi vysoké. Adamas Intelligence předpovídá, že v březnu dosáhla celosvětová poptávka po niklu pro nová elektrická vozidla na silnicích 18 610 tun, což představuje meziroční nárůst o 50 procent. (Měsíční zpráva o využití surovin pro baterie, „Měsíční nasazení surovin pro baterie“).

Goldman Sachs předpovídá, že poptávka po niklu v odvětví baterií pro elektromobily letos vzroste o 62 procent na 285,000 tun a v roce 2023 bude i nadále růst o 26 procent na 358,{5}} tun ("Nickel Classification and Classification", "Nickel's Class Divide", 28. dubna 2020).

Vlna nabídky

Indonésie se umístila jako největší příjemce tohoto boomu baterií. Historicky byla země kdysi hlavním dodavatelem niklové rudy a poté se stala dodavatelem niklu a železa pro čínský průmysl nerezové oceli. V současnosti se země spoléhá na své obrovské zásoby niklu, aby stimulovala investice do kovů v kvalitě pro baterie, nebo alespoň aby mohla vyrábět nějaký druh niklového produktu, který lze následně zpracovat na sulfát potřebný pro materiály bateriových anod. Produkce niklu v Indonésii loni vzrostla o 34,4 procenta na 1,04 milionu tun kovu, což představuje téměř 40 procent celosvětové produkce. Jeho tempo růstu se stále zrychluje. Podle statistik INSG bylo meziroční tempo růstu v prvních dvou měsících roku 2022 38,2 procenta .

Začal se projevovat přechod od niklu pro nerezovou ocel k niklu pro baterie, který se projevil v meziproduktech vyvážených do Číny, přičemž vývoz v prvním čtvrtletí dosáhl 55,{1}} tun. Vezmeme-li v úvahu, že mnoho výrobců v Indonésii používá inovativní procesy ke zpracování nekvalitní rudy země na niklové produkty potřebné pro vysoce výkonné lithium-iontové baterie, i když je zde problém s časem, lze stále očekávat růst indonéské nabídky. To je důvod, proč průzkum kovů nedávno dokončený agenturou Reuters předpovídá, že cena niklu na londýnské burze kovů (LME) ve třetím čtvrtletí klesne z 333000/tunu na 226 800 USD/tunu.

Přebytek nebo nedostatek?

Trh je vždy věštec. Březnová futures cena na LME je v současnosti 226 200 USD/tunu, i když po pozastavení londýnské smlouvy v březnu je stále v omezeném stavu. Současná cena klesla zpět na úroveň před rusko-ukrajinským konfliktem. Ruská společnost Norilsk Nickel Company pokračuje ve vývozu, stále nepodléhá sankcím, a riziko války bylo eliminováno. Většina analytiků se domnívá, že indonéská produkce vyvine tlak na ceny niklu. To však zcela závisí na tom, zda indonéská produkce dokáže uspokojit západní poptávku po niklu do baterií. Vysoká uhlíková stopa výroby niklu v Indonésii je velmi důležitá pro západní výrobce elektrických vozidel, jako je Tesla.

Pozadím niklové krize na LME je vyčerpání burzovních zásob, protože kupující soutěží o nákup niklu vysoké čistoty I. třídy, který se snadno přemění na síran nikelnatý pro baterie. S růstem prodeje elektrických vozidel a nárůstem poptávky po niklu ne každý věří, že indonéská nabídka může tuto mezeru vyrovnat. Goldman Sachs věří, že růst indonéské produkce způsobí přebytek 112,000 tun niklu nízkého stupně II, ale může zde být mezera 196000 tun niklu stupně I. Vzhledem k celosvětovému čistému nedostatku 85,000 tun niklu je investiční banka ohledně trhu s niklem optimistická a očekává, že ceny niklu v příštím roce vzrostou o 4,2 USD na 10000 tun .

V kontextu trhu o objemu 3 miliony tun je odhad Goldman Sachs ohledně rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou na trhu podobný odhadu INSG, který činí něco málo přes 67,000 tun. Trh s niklem se vyvinul do dvou zcela odlišných trendů, jedním je tradiční trh s nerezovou ocelí a druhým je globální trh řízený dekarbonizací.

Přebytek nebo nedostatek? Oba trendy v diferenciaci trhu s niklem mohou letos existovat.